Stratégie Mirabaud Sustainable Convertibles Global

Dans notre gestion des convertibles globales, nous optons pour une approche totalement dédiée à la classe d’actifs, de forte conviction et attentive aux enjeux du développement durable afin de capter le maximum de convexité.

Une intégration complète des critères ESG

Nous intégrons complètement les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance à notre processus d’investissement, ce qui optimise la convexité. L’impact des enjeux ESG est au cœur de notre approche et nous cherchons pour chaque entreprise à identifier les risques extra-financiers et les opportunités, leurs éventuelles répercussions financières et les mesures concrètes déployées pour atténuer ces risques et saisir ces opportunités.

Une stratégie exclusivement dédiée à la classe d’actif, nourrie de fortes convictions

Nous investissons uniquement dans les obligations convertibles en excluant les actifs synthétiques. En outre, pour pouvoir exprimer nos convictions, nous attribuons une forte pondération aux positions hors indice. Nous appuyant sur notre recherche exclusive, nous appliquons notre propre méthode de notation afin de pouvoir investir en toute confiance dans des sociétés qui ne sont pas officiellement évaluées par les agences de notation de crédit.

Une approche dynamique

Nous gérons activement les positions, car la dispersion au sein des marchés est une source permanente d’opportunités. Nous nous concentrons sur le delta, de sorte que la stratégie présente une sensibilité plus ou moins grande aux actions ou aux obligations en fonction des conditions de marché.

Optimisation de la convexité

Au sein de l’univers des obligations convertibles, nous nous intéressons en priorité à un segment restreint qui offre les meilleurs profils asymétriques. Nous pouvons ainsi saisir le potentiel haussier des marchés tout en limitant le risque de perte dans les périodes baissières. Sur les convertibles, nous nous efforçons d’afficher un profil globalement équilibré dans un portefeuille bien diversifié sur le plan sectoriel et géographique.

Principales caractéristiques

UN PROFIL ÉQUILIBRÉ

Nous utilisons la convexité pour gérer le risque (réduction du risque baissier et participations à la hausse des marchés d’actions), ciblant un delta compris entre 30 % et 60 %.

L’ACCENT MIS SUR LES PETITES CAPITALISATIONS

Selon nous, les petites entreprises devraient surperformer parce qu’elles allient à des valorisations relatives bon marché un niveau d’exposition aux valeurs cycliques élevé promettant un solide redémarrage de la rentabilité avec le déverrouillage des économies.

L’EXPERTISE D’UNE ÉQUIPE DÉDIÉE

L’équipe totalise 60 années d’expérience de la gestion des convertibles acquise durant toutes les phases du cycle de crédit. Les responsables travaillent ensemble depuis 2013 et leur expérience combinée associe compétences de trading et connaissance des fondamentaux.

UNE APPROCHE ACTIVE TRÈS ENGAGÉE, DE FORTE CONVICTION

Nous construisons un portefeuille concentré composé d’environ 50 positions en utilisant notre recherche exclusive pour sélectionner les entreprises présentant un potentiel de performance prometteur. Notre part active élevée reflète notre approche libre de toute restriction sectorielle et géographique, ouverte aux opportunités en dehors de l’indice.

ALLOCATION ESG

Les approches d’exclusion et de sélection positive, ainsi que des analyses et démarches d’engagement approfondies et actives permettent à l’équipe d’évaluer l’efficacité avec laquelle l’entreprise gère les enjeux métier, les questions de développement durable et de transition climatique. Le fonds est classé Article 8 selon la réglementation SFDR et a obtenu le label ISR attribué par le ministère des Finances français.