Obligations Convertibles
Stratégie Mirabaud Sustainable Convertibles Global
A high-conviction, highly active strategy investing in global convertible bonds targeting 50 best ideas, with the top-20 positions representing around 60% of the portfolio.
Mirabaud Sustainable Convertibles Global is style and benchmark agnostic. This unconstrained, agile approach allows us to meet our participation rate targets.
We only invest in 'pure' convertibles (no synthetic securities) and only use hedging to manage currency risk.
Extensive fundamental analysis of balance sheet strength and potential equity upside is combined with full ESG integration. Shadow ratings using Moody’s methodology is used for unrated credits.
This approach helps us to find hidden value and minimise default risk.
Portfolio characteristics
| LONG-TERM PERFORMANCE | Aims to deliver long-term value, outperforming the benchmark over five years. |
| MORE UPSIDE, LESS DOWNSIDE | Our benchmark-agnostic approach has captured more upside and less downside than the benchmark over the past 10 years. |
| NO STYLE LIMITS | An unconstrained and agile approach helps us meet participation rate targets across changing market cycles. |
| MANAGED VOLATILITY | We prioritise actively managing volatility to avoid unrewarded or unnecessary risks. |
| SFDR ARTICLE 8 | Advanced ESG analysis integration means we can filter a wide universe on a best-in-class approach. |
Une intégration complète des critères ESG
Nous intégrons complètement les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance à notre processus d’investissement, ce qui optimise la convexité. L’impact des enjeux ESG est au cœur de notre approche et nous cherchons pour chaque entreprise à identifier les risques extra-financiers et les opportunités, leurs éventuelles répercussions financières et les mesures concrètes déployées pour atténuer ces risques et saisir ces opportunités.
Une stratégie exclusivement dédiée à la classe d’actif, nourrie de fortes convictions
Nous investissons uniquement dans les obligations convertibles en excluant les actifs synthétiques. En outre, pour pouvoir exprimer nos convictions, nous attribuons une forte pondération aux positions hors indice. Nous appuyant sur notre recherche exclusive, nous appliquons notre propre méthode de notation afin de pouvoir investir en toute confiance dans des sociétés qui ne sont pas officiellement évaluées par les agences de notation de crédit.
Une approche dynamique
Nous gérons activement les positions, car la dispersion au sein des marchés est une source permanente d’opportunités. Nous nous concentrons sur le delta, de sorte que la stratégie présente une sensibilité plus ou moins grande aux actions ou aux obligations en fonction des conditions de marché.
*French SRI label obtained 20 March 2020; Towards Sustainability label obtained January 2023.
« Avec les convertibles, nous sommes convaincus de l’intérêt d’une approche dédiée privilégiant les émetteurs soucieux des enjeux du développement durable afin de capter le maximum de convexité. Nous ne détenons pas de titres synthétiques ou d’options, le portefeuille est donc entièrement transparent.
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