Overview
Risk Indicator
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Mirabaud - Global Emerging Market Bond Fund N dist. USD
Investment overview
Une stratégie sans contraintes reposant sur les « meilleures idées », qui investit dans une combinaison d’obligations des marchés émergents libellées en devises fortes et locales (obligations souveraines et d’entreprises). Une analyse top-down guide notre processus dynamique d’allocation aux différentes régions, secteurs et composantes de l’univers obligataire mondial grâce à des arbitrages entre le risque de duration et le risque de crédit. L’analyse bottom-up comporte des facteurs fondamentaux, techniques et de valorisation (FTV) et intègre les critères ESG pour nous aider à identifier de solides opportunités durables. Notre processus de couverture active nous protège des baisses de marché.
Approach to sustainability
Nous encourageons les pratiques responsables et durables du secteur et évaluons dans quelle mesure les questions ESG importantes peuvent avoir un impact positif et négatif sur le profil de crédit global. L’intégration des considérations extra-financières dans notre analyse financière est essentielle pour comprendre les risques et les opportunités à long terme. Nous nous engageons auprès des émetteurs pour soutenir leur engagement à améliorer leurs pratiques ESG. Nous suivons un processus en trois étapes : 1. Exclusion - nous appliquons un filtre d’exclusion pour les activités faisant l’objet de controverses ; 2. Intégration ESG - nous assignons un score ESG spécifique au crédit aux entreprises ; 3. Engagement - les équipes d’investissement et ISR continuent à suivre les émetteurs et à assurer le respect des normes ESG, y compris les objectifs climatiques, par l’engagement et le dialogue.
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Reporting
Mirabaud - Global Emerging Market Bond Fund N dist. USD
Share Class Highlights
Performance update
As December drew to a close, the main driver of returns was the Trump trade: US Treasury yields were higher, the USD was higher and EM FX was lower. This macro theme led to duration losses, and marginal credit spread compression could not offset US Treasury moves. With large duration and US dollar moves, all three sub-asset classes of emerging market debt closed in the red. The high yield segment held up the best in relative terms, with greater spread compression and strong idiosyncratic gains in Lebanon and Argentina.
With the fall of Assad's regime in Syria and read through into the weakening grip of Hezbollah in Lebanon, Lebanese sovereign bonds rallied 40%. The portfolio's small exposure in Lebanon generated positive performance. The overweight position in Argentina was another positive return driver. On the local currency side, underweight exposures in CEE (PLN, CZK) and Asia (MYR, THB) added to the positive relative performance. Local currency exposure in South Africa and Mexico detracted.
Portfolio activity
We reduced exposure in some of the frontier credits, such as Pakistan local currency bonds, Egyptian T-Bills and longer-dated investment grade bonds that were trading at extremely tight spread levels. Cash raised from the sale was deployed to buy front-end carry bonds with attractive yields and strong liquidity positions.
Yearly performances
Highlights
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Mirabaud - Global Emerging Market Bond Fund N dist. USD
Performance and risk
Mirabaud - Global Emerging Market Bond Fund N dist. USD
- 50% JPM GBI-EM BD - 50% JPM EMBIG / JPM EMB Hard Currency - Local Currency 50-50 blended index USD
NAV adjusted in case of distribution
Source: Mirabaud Asset Management. Share class and benchmark performance displayed in USD. The return of your investment may increase or decrease as a result of currency fluctuations if your investment is made in a currency other than that used in the past performance calculation. The Fund is actively managed. The benchmark is shown for comparison purposes only, without implying any particular constraints to the Fund’s investments. Any entry, exit and other charges, commissions or fees, if applied, are excluded from the calculation. Past performance does not predict future returns.
Performance
Cumulative
Annualized
Risk
Volatility
Correlation
Please note that the frequency of returns used in the above calculations may be different than the one used in the official reporting documents and results may vary accordingly.
Past performance is not indicative or a guarantee of future returns. Performance figures do not take into account subscription and redemption fees that might be levied. The sources of the information displayed are deemed reliable. However, the accuracy or completeness of the information displayed cannot be guaranteed, and some figures are only estimates.
Mirabaud - Global Emerging Market Bond Fund N dist. USD
Portfolio managers
Daniel MORENO
Head of Global Emerging Markets Debt
Daniel Moreno, responsable de la dette des marchés émergents chez Mirabaud Asset Management, a démarré sa carrière chez Dresdner Kleinwort Benson à Francfort en tant que stratégiste sur les marchés de la dette et des devises, avant d’intégrer la Deutsche Bank en 2000 en tant que gérant de portefeuille. Son expérience dans la gestion de la dette émergente remonte à 1997. Avant de rejoindre Mirabaud Asset Management en novembre 2017, Daniel occupait le poste de responsable de la dette des marchés émergents chez Rubrics Asset Management. Il a également exercé des fonctions de gérant de portefeuille sénior au sein de Deutsche Bank & Union Investment à Francfort, de Global Evolution et de Sydbank au Danemark où, en 2011, il faisait partie de l’équipe sénior dédiée à la dette des marchés émergents transformée après sa scission en une nouvelle entité baptisée Emerging Market Quest. Daniel Moreno est titulaire d’un master européen en management et d’un diplôme en administration des affaires, et il a également suivi le programme de formation de l’INSEAD destiné aux cadres.
Puneet SINGH
Portfolio Manager
Puneet Singh, gérant de portefeuille au sein de l’équipe dédiée à la dette internationale des marchés émergents chez Mirabaud Asset Management, a commencé sa carrière sur les marchés financiers en 2005. Avant de rejoindre Mirabaud Asset Management en octobre 2018, Puneet était depuis 2016 gérant de portefeuille chez Blackrock, chargé de la dette des marchés émergents. Auparavant, Puneet avait travaillé pendant trois ans chez Citigroup en tant que structureur au sein de l’équipe dédiée à la structuration et à la négociation sur les marchés de crédit émergents. Il a démarré sa carrière sur les marchés financiers en 2005 chez UBS Investment Bank, au sein de la division Credit Fixed Income. Puneet Singh est expert-comptable agréé et titulaire d’un MBA décerné par l’INSEAD. Il est également analyste financier agréé (CFA).
Mirabaud Fund Strategy
Mirabaud - Global Emerging Market Bond Fund N dist. USD
Fund information
Luxembourg
SICAV
Daily
Daily / Daily
0 Business Day / 2 Business Days
0 Calendar Day / 2 Business Days
02/11/2017
USD
LU1708489692
50% JPM GBI-EM BD - 50% JPM EMBIG / JPM EMB Hard Currency - Local Currency 50-50 blended index USD
Bank Pictet & Cie (Europe) AG, Succursale de Luxembourg
Deloitte Audit Sarl
FundPartner Solutions (Europe) SA
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